物理AI第一股你看懂了嗎？

全球自動駕駛領域的指標性企業Momenta（魔門塔）距離正式掛牌交易僅剩最後一哩路。根據港交所公開資訊，該公司已於6月23日正式刊發通過上市聆訊後的資料集，市場預期最快將在6月底前後啟動招股發行。一旦成功上市，Momenta將成為港股市場首檔以「物理AI第一股」為定位的上市公司，為投資者提供直接參與物理世界人工智慧應用的投資標的。 Momenta向來以「物理AI基座模型構建者」自我定位，旗下自動駕駛技術與產品布局橫跨L2至L4等級，涵蓋量產輔助駕駛到全無人駕駛等高階應用。此次IPO由中金公司與德意志銀行擔任聯席保薦人，若順利登陸資本市場，不僅象徵自動駕駛產業邁向資本化新階段，也代表港股迎來專注於物理世界AI應用的先驅企業。 所謂物理AI，指的是能感知、理解並與真實物理世界互動的人工智慧系統，與傳統僅處理數位資訊的AI不同，它需要即時處理感測器數據、進行空間建模與決策控制，自動駕駛正是物理AI最典型的落地場景之一。Momenta從成立之初便以打造「可量產的自動駕駛系統」為目標，透過「數據驅動演算法」與「飛輪式迭代」技術路徑，逐步建立從L2輔助駕駛到L4無人駕駛的完整解決方案。 市場觀察人士指出，港股過去雖有許多科技公司掛牌，但純粹以物理AI為核心主題的標的相對稀缺。Momenta若成功上市，將為投資人提供一個直接參與自動駕駛與機器人技術發展的窗口，有助於吸引更多專注於新興科技領域的國際資金進駐。根據聆訊後資料集，Momenta在中國自動駕駛市場已與多家車廠建立合作關係，並在多個城市展開自動駕駛計程車等商業化營運測試。 從營運模式來看，Momenta同時服務車廠與營運商兩大客戶群。在量產車方面，公司提供L2+至L3級別的輔助駕駛解決方案，協助車廠快速導入具備高速公路與都會道路自動駕駛功能的車輛；在自動駕駛營運方面，則透過與出行平台合作，推動L4級全無人駕駛服務落地。這種雙軌策略讓Momenta能夠在當前輔助駕駛滲透率逐步提升的市場中取得穩定營收，同時為未來全無人駕駛時代的商業模式預作布局。 業界分析認為，自動駕駛產業正處於從研發驗證走向規模化量產的關鍵轉折點，資本市場對於能夠證明技術商業化能力的企業給予更高關注。Momenta此次選擇在港股上市，除了香港作為國際金融中心的資金匯集優勢外，也與港交所近年持續推動改革、放寬生科與特專科技公司上市門檻有關。若能如期完成掛牌，不僅為Momenta後續研發提供充裕資金，也為其他正在規劃IPO的物理AI新創公司樹立參考案例。 值得一提的是，Momenta在聆訊後資料集中詳細揭露了其技術架構與商業化進展，強調「飛輪式數據閉環」如何讓車輛在行駛過程中持續蒐集數據、反饋給模型訓練，從而不斷提升系統性能。這種技術路線使得Momenta的解決方案具備持續進化的能力，而非一次性交付的靜態產品，這也成為其對外溝通的核心差異化優勢。 隨著招股發行在即，市場將密切關注Momenta的估值區間與國際配售反應。若順利完成IPO，Momenta將成為繼幾家中國自動駕駛公司之後，又一家登上國際資本市場的物理AI企業。對於港股投資人而言，這不僅是一次參與自動駕駛浪潮的機會，更是檢視「物理AI」這個新興賽道長期潛力的重要試金石。